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本文摘要：这篇文章把财政报表分析讲透了。不愧是财政老司机，报表分析视角与众差别。
这篇文章把财政报表分析讲透了。不愧是财政老司机，报表分析视角与众差别。一、现金流量表速读一、主要关注合并现金流量表（母公司现金流量表价值不大）二、视察转达的异常信息三、谋划运动现金流量中的异常现象1、连续的谋划运动现金流净额为负2、虽然净额为正，但主要是因为应付帐款和应付票据的增加：企业资金链断裂前的征兆3、净额远低于净利润——提示可能存在利润造假四、投资运动现金流量中的异常现象1、购置牢固资产、无形资产支出，连续高于谋划运动现金流净额，企业连续乞贷维持投资行为（要么治理层对项目超有信心，要么治理层有必须流泛起金的特殊原因）2、大量现金是因为出售牢固资产或其他恒久资产获得的：企业衰败的标志五、筹资运动现金流量中的异常现象1、企业取得乞贷收到的现金，远小于送还乞贷支付的现金：可能透露银行降低了对企业的贷款意愿，使用「骗」回贷款的手段2、支付了显着高于正常水平的利息或中间用度，体现在「分配股利、利润或偿付利息的现金」科目和「支付其他与筹资运动有关的现金」科目：可能意味着企业遇到生存危机六、通过现金流量表寻求优秀企业1、谋划运动发生的现金流量总额>净利润>02、销售商品、提供劳务收到的现金>营业收入3、投资运动发生的现金流量净额>0，且主要是投入新项目，而非用于维持原有生产能力4、现金及现金等价物净增加额>0，可放宽为清除分红因素，该科目>05、期末现金及现金等价物余额>有息欠债，可放宽为期末现金及现金等价物＋应收票据中的银行承兑汇票>有息欠债七、分析现金流量表应制作三张图1、谋划运动现金流量与净利润历年对比表：资助视察谋划现金流净额是否为正，是否连续增长、净利润的含量如何2、销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入历年对比表：资助视察营业收入是否正常，营收的增长是否是通过放宽销售政策到达的3、现金余额、投资支出、现金分红和有息欠债历年对比表：资助视察现金是否足以支持投资和筹资运动，相识公司用以支撑投资和筹资运动的现金泉源是否合理。
二、企业的现金流肖像说明：1、谋划运动现金流净额（＋或－）2、投资运动现金净额（＋或－）3、筹资运动现金流净额（＋或－）4、要数年财报数据皆是如此，才可看出并认定企业秉性，一两年的偶然数据不具有代表性5、注意：＋代体现金流入，－代体现金流出一、＋＋＋型1、要么即将开展大规模的对内对外投资运动，正筹资本2、要么借上市公司圈钱：检查是否即将举行大规模投资计划3、投资建议：远离二、＋＋－型1、谋划运动现金流为＋，代表企业谋划运动良性2、投资运动现金流为＋，可能以前投资的股利或利息收入，也可能是变卖家当（可能性较小）3、筹资运动现金流为－，可能是还债，也可能是分红或回购股票回报股东4、企业特点：谋划和投资处于收获期，企业不再继续扩张，近似一只稳定发生现金的债券5、投资建议：低市盈率、高股息率的话，可以持有三、＋－＋型1、企业特点：谋划运动良性；企业将谋划运动挣的钱和借债、出让股权筹来的钱全部投资扩张2、重点思量的因素：投资项现在景如何；企业谋划现金流入和筹资现金流入是否能够支撑企业扩张（借债筹资：显示企业对项目的信心、企业对现有股东欠债的体现、思量债务期限、数量；股权筹资：思考企业对项目收益率是否有足够的信心、是否因借不到钱才被迫低价出让股权）3、投资建议：慎重四、＋－－型1、企业特点：谋划运动良性；企业正在扩张；企业在还债或回报股东2、重点思量因素：模式是否可连续；投资项现在景3、可连续：谋划现金流大于投资现金流与筹资现金流（不包罗分红）的总和：典型奶牛型4、不行连续：谋划现金流小于投资现金流与筹资现金流（不包罗分红）的总和：随时可能酿成蛮牛型五、－－－型投资建议：远离六、－－＋型1、企业特点：谋划运动收不到钱；靠筹资过活；不忘连续下注力图翻本2、投资建议：看投资目的前景；看守理层品性七、－＋－型1、企业特点：谋划运动收不到钱；债主逼债；投资运动尚有钱收（靠变卖家当：混吃等死型；靠之前投资的公司谋划运动分红：相当于谋划运动现金流为正，整容后的老母鸡型，需重点关注：现金及现金等价物净增加额是否为正；接纳什么措施堵住出血点）2.投资建议：不建议投资八、－＋＋型企业特点：谋划运动收不到钱；能从市场筹到钱；投资运动尚有钱收（靠变卖家当：骗吃骗喝型；靠之前投资的公司谋划运动分红：相当于谋划运动现金流为正，酿成妖精型企业，重点关注同妖精型企业）三、现金流量表拆解一、展示企业现金运动的三大板1、筹资运动现金流(1) 现金流入吸收投资收到的现金取得乞贷收到的现金刊行债券收到的现金收到其他与筹资运动有关的现金(2) 现金流出归还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金支付其他与筹资运动有关的现金2、投资运动现金流(1) 现金流入收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置牢固资产、无形资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单元收到的现金净额收到其他与投资运动有关的现金(2) 现金流出构建牢固资产、无形资产支付的现金投资支付的现金取得子公司及其他营业单元支付的现金净额支付与其他与投资运动有关的现金3.谋划运动现金流(1) 现金流入销售商品、提供劳务收到的现金收到税费返还收到其他与谋划运动有关的现金(2) 现金流出购置商品劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的种种税费支付的其他与谋划运动有关的现金二、两种现金流量表1、现金流量表的体例(1) 以利润表为基础。先假定利润表上所有收。
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